Obligasi kembali dijual, tetapi untuk alasan yang berbeda. Investor juga perlu berperilaku berbeda.
Di AS, imbal hasil Treasurys 10-tahun telah meningkat mendekati 1,4%. Optimisme tentang kampanye vaksinasi, serta data ekonomi dan perusahaan yang positif, telah membuat pasar derivatif memperkirakan kemungkinan bahwa Federal Reserve akan — dengan sangat lambat — mulai menaikkan suku bunga paling cepat pada tahun 2023. Hasil panen mulai naik secara konsisten pada bulan Oktober, yang mana mulai dengan mereka di bawah 0,7%.
Terlepas dari semua pembicaraan di pasar keuangan tentang pertumbuhan yang lebih tinggi yang menghasilkan inflasi, namun, perputaran bulan ini tidak ada hubungannya dengan ekspektasi kenaikan harga konsumen. Sebaliknya, itu adalah hasil yang disesuaikan dengan inflasi — seperti yang diukur oleh Treasurys terkait inflasi, atau TIPS — yang naik tipis.
Ini kebalikan dari apa yang terjadi sebelum Februari. Aksi jual obligasi sebelumnya didorong oleh ekspektasi bahwa Fed akan membiarkan inflasi lebih tinggi di masa depan. Bahkan jika bank sentral bertindak untuk memperketat kebijakan moneter di beberapa titik, keyakinan bahwa ia akan melakukannya dengan kurang dari inflasi berarti bahwa kondisi keuangan benar-benar akan menjadi lebih longgar dalam istilah “nyata”. Ini membuat saham tampak lebih menarik, terutama di sektor dengan pertumbuhan tinggi seperti teknologi.
Sisi sebaliknya adalah bahwa pasar ekuitas terlihat kurang menarik sekarang. S&P 500 turun 0,8% pada hari Senin, dan turun 1,5% sejak 12 Februari. Yang menarik, saham teknologi telah turun lebih dari 4% selama periode yang sama. Saham perusahaan keuangan, yang kemungkinan akan mendapat keuntungan dari suku bunga yang lebih tinggi, telah naik sekitar 4%.
Diposting oleh : Data HK