Saham Teknologi Memantul Kembali karena Ketakutan Suku Bunga Mereda

Perubahan hari Selasa menyoroti pergeseran pertengahan musim dingin dalam minat investor ke sektor ekonomi riil seperti bank selama favorit tahun lalu. Penilaian ulang didorong oleh ekspektasi investor bahwa vaksinasi Covid-19 akan meningkat, memperluas ruang lingkup pemulihan ekonomi ke lebih banyak perusahaan. Kenaikan suku bunga AS bulan ini memaksa penilaian ulang risiko memegang saham yang telah meningkat tajam selama setahun terakhir, meningkatkan kekhawatiran penilaian jangka panjang.

Rebound setelah kesaksian Mr. Powell di hadapan Kongres menunjukkan bahwa sementara investor terus percaya saham AS adalah tempat terbaik untuk berinvestasi untuk jangka panjang, sensitivitas tentang dampak kenaikan suku bunga sangat akut.

“Kami melihat rotasi yang kejam dan kejam,” kata Mike Bailey, direktur penelitian di FBB Capital Partners, seorang manajer investasi di Bethesda, Md.

Pasar yang lebih luas naik, didorong oleh keuntungan di sektor energi, utilitas, dan keuangan. Dow naik sekitar 16 poin, sedangkan S&P 500 naik 0,1%.

Penjualan awal Selasa adalah yang terberat di beberapa saham yang dianggap oleh investor kemungkinan menjadi pemenang pandemi dan penerima stimulus pemerintah. Pembuat mobil listrik Tesla Inc.

TSLA -2,19%

turun sebanyak 13% setelah pengembang vaksin terbuka dan Covid-19 Moderna Inc.

turun sebanyak 14%.

Penurunan moderat setelah Mr Powell mengatakan dalam kesaksian kongres bahwa inflasi tetap lembut, memadamkan ketakutan di antara beberapa investor bahwa kenaikan suku bunga akhir Februari mungkin memaksa percepatan rencana kenaikan suku bunga bank sentral. Sebaliknya, Tuan Powell mengisyaratkan bahwa suku bunga akan tetap rendah karena The Fed berusaha untuk meningkatkan pertumbuhan lapangan kerja. Tesla berakhir lebih rendah 2,2% dan Moderna 5,8%.

Penjualan teknologi telah mengurangi popularitas beberapa pemenang pasar terbesar pandemi, banyak dari Silicon Valley. Beberapa di pasar melihat tanda-tanda bahwa penghematan mungkin sudah dekat dengan ledakan dan kehancuran bulan lalu dalam saham yang populer di forum media sosial seperti GameStop. Inc.,

yang turun 2,2% pada hari Selasa.

“Banyak saham stratosfer yang terseret,” kata Tuan Bailey dari FBB Capital, “dan setelah itu lapisan bawah berikutnya adalah saham teknologi mahal seperti Tesla.”

Memang, aksi jual adalah sisi lain dari strategi investasi yang telah menjadikan perusahaan teknologi favorit di antara investor kecil yang telah masuk ke dalam perdagangan saham dan opsi selama setahun terakhir, dengan Nasdaq naik 44% pada tahun 2020 dan menetapkan 12 rekor penutupan pada tahun 2021. .

Namun selama sebulan terakhir, Apple Inc.

telah jatuh 9,5% dan layanan pengiriman makanan DoorDash Inc.

telah menurun 10%. Tesla, yang lonjakan 743% tahun lalu menyoroti rebound pasar yang dipimpin teknologi dari aksi jual virus korona, sekarang turun untuk tahun 2021 dan telah kehilangan sekitar seperempat nilainya sejak pembuat mobil listrik itu mengatakan pada 8 Februari bahwa mereka telah menghabiskan $ 1,5 miliar pada bitcoin dalam upaya untuk meningkatkan pengembalian uang tunai.

Pembalikan pasar telah melampaui perusahaan-perusahaan itu menjadi beberapa penerima keuntungan terbesar dari tren bekerja-dari-rumah yang dipaksakan oleh pembatasan Covid-19, seperti pengecer perbaikan rumah Home Depot Inc.

dan Lowe’s Cos. Pada hari Selasa, Home Depot turun 3,1% setelah perusahaan Atlanta mengatakan penjualan toko yang sama, ukuran yang disesuaikan untuk jumlah toko, akan datar menjadi sedikit naik tahun fiskal ini, dibandingkan dengan kenaikan 20% pada tahun fiskal yang berakhir bulan lalu. Lowe turun 2,2%.

Saham yang lebih kecil, juga menjadi pemenang baru-baru ini karena investor bertaruh bahwa perusahaan-perusahaan AS yang berorientasi lokal akan mendapatkan keuntungan dari belanja infrastruktur yang dipicu oleh stimulus, juga jatuh. Indeks Russell 2000 dari saham-saham kecil turun sebanyak 3,6% pada hari Selasa sebelum rally berakhir turun 0,9%, memperdalam penurunan minggu ini menjadi 1,6%. Indeks telah naik 44% selama enam bulan terakhir, meningkatkan kekhawatiran valuasi juga.

Penjualan minggu lalu berjumlah “reset penilaian untuk kapitalisasi kecil dan teknologi, mengingat robekan epik dari kedua kelas aset,” kata Jason Bulinski, kepala investasi di First Midwest Bank.

Kekhawatiran itu cukup jelas untuk mengatasi apa yang pada hari lain bisa menjadi berita baik dari The Fed. Mr Powell mengisyaratkan dalam kesaksian yang disiapkan di hadapan Kongres bahwa meskipun ada tanda-tanda pemulihan sejak pandemi dimulai, “ekonomi masih jauh dari tujuan pekerjaan dan inflasi kami.”

Investor menganggap komentar itu sebagai tanda bahwa kenaikan suku bunga Fed “masih beberapa tahun lagi,” kata Paul Ashworth dari Capital Economics. Nada moderat melunakkan serbuan ke bank, dengan indeks Nasdaq KBW Bank dari pemberi pinjaman utama AS naik 0,9%. Naik 19% untuk 2021.

Pergeseran dari favorit pandemi telah mengingatkan akan risiko investasi yang lebih tidak stabil. FBB Capital telah berhati-hati pada saham dan telah membeli obligasi korporasi sebagai salah satu permainan dalam lingkungan yang berubah, kata Bailey. Michael Scanlon, seorang manajer portofolio dari John Hancock Balanced Fund di Manulife Investment Management, telah mengurangi kepemilikan ekuitas dananya dan telah secara selektif membeli hutang korporasi tingkat investasi dengan imbal hasil tinggi.

Namun suku bunga tetap rendah, Fed tetap menahan dan inflasi belum muncul. Karena itu, banyak investor yang bertaruh bahwa aksi jual akan segera berlalu dan bahwa perusahaan teknologi tinggi dalam beberapa tahun terakhir akan melanjutkan pendakian mereka.

Mr Scanlon mengatakan dananya memegang saham Microsoft yang cukup besar Corp.

, Alfabet orang tua Google Inc.

dan Broadcom Inc.

“Dalam lingkungan ini, Anda tetap ingin memiliki perusahaan dengan pangsa pasar dominan dan kemampuan untuk berkembang,” kata Mr. Scanlon. “Saya tidak berpikir bahwa perdagangan tiba-tiba berakhir.”

Tulis ke Michael Wursthorn di [email protected]