Kerusakan besar dari keruntuhan Archegos tampaknya terbatas pada Credit Suisse dan Nomura. Tetapi itu tidak berarti semuanya baik-baik saja dalam sistem keuangan.
Ketika debu mengendap pada ledakan dana, dampaknya menjadi lebih jelas. Credit Suisse dan Nomura lamban dalam menjual saham, dengan biaya yang relatif mahal dibandingkan dengan penggerak awal Goldman Sachs, Morgan Stanley dan Deutsche Bank. Kerugian yang diantisipasi cukup untuk membuat Credit Suisse dan Nomura sakit parah, tetapi tidak mengancam solvabilitas mereka.
Bank Swiss memiliki penyangga modal inti sebesar 12,9% pada akhir tahun. Jika Archegos mencapai $ 4 miliar, rasio itu bisa turun sekitar 1 poin persentase menjadi jauh di bawah minimum 12,5% yang ditargetkan oleh pemberi pinjaman, menurut pialang Berenberg. Pemegang saham setidaknya dapat mengharapkan penangguhan program pembelian kembali sahamnya. Pendekatan manajemen risiko yang lebih hati-hati dapat memangkas prospek pertumbuhan untuk pendapatan dan laba.
Pada bacaan pertama, cerita tersebut tampaknya menawarkan dukungan yang cukup jelas terhadap regulasi perbankan yang lebih ketat sejak krisis perbankan 2008, yang mungkin telah menyelamatkan Credit Suisse dan Nomura dari kerugian yang lebih dalam. Tapi ada kerutan: Beberapa akar ledakan Archegos juga dapat ditelusuri kembali ke regulasi pascakrisis.
Aturan yang lebih ketat telah mendorong aktivitas berisiko ke beberapa bagian dunia perbankan yang pengawasannya lebih sedikit dan pengungkapannya jauh lebih sedikit. Struktur kantor keluarga Archegos, di mana ia melakukan untuk menginvestasikan uangnya sendiri daripada bertindak untuk klien, memungkinkannya untuk menjaga aktivitas seperti dana lindung nilai relatif pribadi.
Diposting oleh : Data HK