Ketua Federal Reserve Jerome Powell membuat penampilan setengah tahunannya di Capitol Hill minggu ini. Investor memiliki beberapa pertanyaan, dan begitu pula Anggota Kongres.
Yang pertama menyangkut apa yang menurut Pak Powell terjadi di pasar, terutama imbal hasil obligasi yang naik lagi. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun — harga terpenting dalam ekonomi global — melonjak menjadi 1,37% pada Senin dari 0,917% pada awal tahun. Bund 10-tahun Jerman, obligasi patokan zona euro, pada hari Senin mencapai tertinggi delapan bulan minus-0,28%, setelah naik 12 basis poin minggu lalu. Obligasi pemerintah 10 tahun Jepang mencapai tertinggi dua tahun 0,12%.
Tidak diragukan, ini sebagian merupakan tanggapan yang sehat terhadap berita pandemi yang baik. Jumlah kasus yang menurun di AS, Inggris, dan para pemimpin vaksin lainnya menjadi sorotan di akhir penguncian. Investor obligasi mengharapkan pertumbuhan untuk bangkit kembali, dan kenaikan hasil menandakan pertumbuhan yang lebih cepat. Jika ini benar, perkirakan optimisme ekonomi akan mendorong imbal hasil lebih tinggi meskipun Fed menargetkan suku bunga jangka pendek mendekati nol dan pembelian aset yang agresif.
Tapi Tuan Powell telah berusaha keras untuk menjaga imbal hasil tetap rendah, jadi bagaimana dia memandang pergerakan obligasi baru-baru ini? Apakah ini sehat, dan apakah dia puas jika investor membuat tebakan terbaik mereka tentang pemulihan? Atau apakah dia berniat untuk melawan investor, mungkin dengan beberapa versi kontrol kurva imbal hasil gaya Jepang yang akan menetapkan suku bunga dengan perintah pada jatuh tempo yang lebih lama? Jika ya, mengapa?
Pembacaan yang kurang baik dari tren harga obligasi adalah bahwa investor mengharapkan bahwa kombinasi pemulihan ekonomi, kebijakan moneter yang longgar dan ledakan fiskal dari Pemerintahan Biden akan memicu inflasi. Peringatan dini mungkin berupa laporan minggu lalu dari kenaikan 1,3% harga produsen di bulan Januari, tertinggi pasca-2009.
Diposting oleh : Togel Singapore