Penggabungan Penanggung AS Genworth dan China Oceanwide Fizzles

Meskipun perusahaan tidak membatalkan perjanjian merger, langkah tersebut mengindikasikan perselingkuhan yang telah berlangsung lama dapat berakhir tanpa pernikahan.

Genworth mengatakan salah satu batu sandungan adalah pembiayaan kesepakatan, yang sebagian dipasok oleh Hony Capital, sebuah perusahaan ekuitas swasta China. Seorang perwakilan Hony Capital menolak berkomentar.

Genworth mengatakan pandemi Covid-19 “dan pembatasan terkait” juga menunda penutupan kesepakatan.

Saham perusahaan asuransi jatuh $ 1,09, atau 29%, Senin menjadi $ 2,69, menurunkan kapitalisasi pasar perusahaan yang terdaftar di New York menjadi sekitar $ 1,4 miliar.

Kesepakatan itu seharusnya memberi Genworth suntikan modal $ 1,5 miliar yang sangat dibutuhkan, dan pada awalnya disetujui pada saat konglomerat China dibanjiri uang tunai dan membayar dolar tertinggi untuk aset di seluruh dunia. Ini melewati banyak rintangan peraturan, mendapatkan persetujuan dari otoritas China, regulator asuransi dan Komite Investasi Asing di AS, yang meninjau kesepakatan lintas batas untuk masalah keamanan nasional.

Mengingat banyaknya perpanjangan penutupan, beberapa regulator harus menyetujui kesepakatan untuk kedua kalinya setelah persetujuan mereka sebelumnya berakhir.

Pada rapat pemegang saham tahunan Genworth bulan lalu, Kepala Eksekutif Thomas McInerney mengatakan persyaratan karantina bagi pelancong ke Hong Kong — bersama dengan larangan pandemi di pusat keuangan Asia pada pertemuan lebih dari dua orang — memiliki upaya “rumit” oleh China Oceanwide untuk menyelesaikan dan melaksanakan rencana pembiayaannya dengan Hony.

Sebelumnya, perusahaan mengatakan Oceanwide dan Hony perlu mengadakan diskusi langsung untuk menyelesaikan persyaratan hingga $ 1,8 miliar dalam pembiayaan hutang untuk kesepakatan itu.

Tuan McInerney tidak bisa dihubungi untuk dimintai komentar pada hari Senin. Perusahaan akan mengadakan panggilan investor pada hari Selasa.

Hong Kong, pusat utama penggalangan dana perusahaan China, pada Desember memperketat pembatasan perjalanan menyusul meningkatnya kasus virus korona. Sejak akhir bulan lalu, telah memberlakukan karantina wajib 21 hari pada kedatangan dari sebagian besar negara, menghalangi banyak pelancong internasional.

Kedua perusahaan mengatakan dalam rilis Genworth hari Senin bahwa mereka tetap terbuka untuk menyelesaikan transaksi, tetapi kedua belah pihak dapat mengakhiri perjanjian merger kapan saja.

Ketika Oceanwide dan perusahaan asuransi AS berjuang untuk menutup kesepakatan selama setahun terakhir, analis Wall Street mengatakan mereka yakin Genworth memiliki sumber daya keuangan untuk menjalankan operasinya tanpa pembeli. Perusahaan memiliki bisnis asuransi hipotek yang kuat untuk menghasilkan pendapatan dan keuntungan, dan memiliki cukup uang untuk menutupi kewajiban hutangnya pada tahun 2021, kata para analis dalam beberapa bulan terakhir.

Tetapi kegagalan kesepakatan akan berarti bahwa hari-hari Genworth sebagai pelopor dalam asuransi perawatan jangka panjang telah berakhir. Genworth membantu mempopulerkan lini produk pada 1990-an dan 2000-an, dan memimpin grafik penjualan selama bertahun-tahun.

Kebijakan biasanya membayar pembantu di rumah, panti jompo dan biaya lain dari orang-orang yang tidak lagi dapat merawat diri mereka sendiri. Jutaan orang Amerika memiliki polis, yang pernah dijual oleh berbagai perusahaan asuransi terkemuka.

Tetapi perusahaan asuransi salah menghitung biaya yang akan mereka keluarkan, termasuk faktor-faktor seperti lamanya waktu orang akan mengajukan klaim dan berapa banyak pemegang polis yang akan mengajukan klaim. Suku bunga ultralow AS sejak 2008 juga sangat merugikan lini produk, karena perusahaan asuransi menginvestasikan premi tahunan polis sampai dibutuhkan untuk pembayaran. Sejak 2007, perusahaan asuransi telah meningkatkan cadangan mereka dengan lebih dari $ 10 miliar dalam biaya terhadap pendapatan mereka untuk mencerminkan pembayaran yang diantisipasi lebih tinggi.

Banyak yang menerima persetujuan peraturan untuk meneruskan kenaikan tarif dua digit dan bahkan tiga digit kepada konsumen, yang membuat marah basis pelanggan mereka. Kebanyakan berhenti menjual polis baru.

Beberapa perusahaan terpukul sekeras Genworth.

Tidak adanya kesepakatan akan menyoroti kekhawatiran lama tentang kecukupan cadangan banyak asuransi untuk membayar klaim perawatan jangka panjang yang berpotensi selama beberapa dekade. Menurut laporan bulan Desember oleh Moody’s Investors Service, Genworth memiliki sekitar $ 30 miliar dalam cadangan semacam itu, menjadikannya rumah bagi blok tunggal terbesar dari kebijakan perawatan jangka panjang di industri asuransi jiwa AS.

Genworth mengatakan Senin bahwa mereka bermaksud untuk mengelola perusahaan asuransi jiwa AS “secara berdiri sendiri tanpa rencana untuk menanamkan modal ke perusahaan-perusahaan itu di masa depan, tanpa transaksi Oceanwide.”

Perusahaan juga mengatakan sedang fokus pada pelaksanaan rencana darurat yang dapat mencakup penawaran umum perdana saham bisnis asuransi hipotek AS. Genworth mengatakan langkah ini dan lainnya akan membantu meningkatkan posisi keuangannya, menambahkan bahwa pihaknya memiliki cukup uang tunai dan aset untuk melunasi hutang yang akan jatuh tempo bulan depan.

—Jing Yang berkontribusi untuk artikel ini.

Tulis ke Leslie Scism di [email protected] dan Serena Ng di [email protected]