Minyak Mentah Runtuhnya Gaji Pedagang Minyak Pierre Andurand

Taruhan itu mendorong dana andalan Mr. Andurand, bagian dari perusahaan investasi yang berbasis di London Andurand Capital Management LLP, untuk mengembalikan 69% untuk tahun ini secara keseluruhan, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut. Itu menghentikan kerugian selama dua tahun untuk dana tersebut, yang terhenti ketika harga minyak turun pada akhir 2018. Keuntungan pada tahun 2020 menandai kemajuan terbesarnya sejak dimulainya pada tahun 2013.

Reksa dana kedua yang memberi Tn. Andurand lebih banyak kelonggaran untuk mengambil risiko memperoleh 154%, kata orang yang mengetahui masalah tersebut. Itu menempatkannya di antara dana lindung nilai dengan kinerja terbaik secara global pada tahun 2020, menurut laporan mingguan tentang kinerja dana oleh HSBC Holdings PLC.

Bapak Andurand adalah salah satu orang yang selamat dari dekade bermasalah untuk dana lindung nilai yang berspesialisasi dalam bahan mentah seperti minyak, kopi dan kakao. Terhambat oleh pasar yang berombak dan sering jatuh, perusahaan termasuk Astenbeck Capital Management, Armajaro Asset Management dan Brevan Howard telah menutup semua dana komoditas.

Bagi pedagang yang bertahan tentu saja, perputaran harga minyak, logam, dan komoditas pertanian yang dipicu oleh pandemi memberikan peluang untuk mengganti kerugian. Setelah tenggelam pada musim semi, harga minyak mentah AS agak pulih dan pada Selasa naik di atas $ 50 per barel untuk pertama kalinya sejak Februari tahun lalu.

Harga tembaga juga melonjak ke level tertingginya dalam lebih dari tujuh tahun, didorong oleh rebound ekonomi China. Penurunan imbal hasil obligasi pemerintah dan perebutan aset safe-haven mengirim harga emas ke level tertinggi dalam catatan di musim panas, sebelum logam mulia jatuh kembali.

Dana Komoditas Pedagang yang berbasis di Kepulauan Cayman senilai $ 170 juta dari Doug King, naik sekitar 20% untuk tahun 2020, adalah keuntungan lain dari kejatuhan minyak. Awal tahun lalu, Tuan King bertaruh bahwa harga minyak akan turun dan harga bensin akan turun relatif terhadap harga minyak mentah. Selisih harga ini, yang dikenal sebagai crack spread, merosot ke posisi terendah dalam sejarah ketika penguncian mencegah mobil keluar dari jalan.

“Ini sangat tidak terduga dan tidak akan pernah terulang, saya berpendapat,” kata Raja tentang harga minyak yang negatif dalam wawancara Desember.

GZC Investment Management AG yang berbasis di Swiss mengembalikan sekitar 20%, menurut seseorang yang mengetahui masalah ini, mendapat manfaat dari perdagangan berbasis opsi bearish yang mendapat untung ketika minyak mentah berjangka AS berubah negatif. Dana yang dijalankan oleh Delbrook Capital Advisors Inc., yang berinvestasi di pertambangan dan saham energi, meningkat lebih dari dua kali lipat untuk tahun ini secara keseluruhan, kata direktur pelaksana yang berbasis di Kanada, Matthew Zabloski.

Hedge fund bukan satu-satunya yang menghasilkan uang. Perusahaan perdagangan fisik yang memindahkan bahan mentah ke seluruh dunia juga diuntungkan dari kekacauan pasar minyak. Trafigura Group Pte. Ltd., salah satu pedagang independen terbesar, membukukan rekor keuntungan untuk tahun fiskal yang berakhir pada bulan September.

Beberapa money manager berharap komoditas akan menarik minat baru dari dana pensiun dan investor institusional lainnya yang mencari alternatif selain saham dan obligasi yang mahal.

—Julie Steinberg berkontribusi untuk artikel ini.

Tulis ke Joe Wallace di [email protected]