[ad_1]
Klise lama bahwa investor lebih memilih pemerintahan yang terpecah perlu diperbarui.
Setelah Demokrat memenangkan satu kursi Senat Georgia dan tampak siap untuk mengambil satu kursi lagi pada Rabu pagi, yang akan memberi mereka kendali atas Senat, reaksi pasar sebagian besar positif. Ini bertentangan dengan kebijaksanaan konvensional bahwa saham akan bekerja paling baik ketika setidaknya satu kamar Kongres dikendalikan oleh partai yang berlawanan dengan presiden, mencegah setiap gerakan dramatis atau radikal yang dapat mengganggu pasar.
Meskipun berjangka Nasdaq lebih rendah pada Rabu pagi, Dow Jones Industrial Average siap untuk membangun kenaikan Selasa. Mungkin yang paling menonjol, imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak, mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang lebih tinggi dan memberikan dorongan kepada bank dan perusahaan keuangan lainnya.
Mengingat sejarah terkini, reaksi ini seharusnya tidak mengejutkan. Dalam beberapa dekade terakhir, pemerintahan yang terpecah mungkin berarti moderasi dan kompromi dalam pembuatan kebijakan. Namun, pada 2021, itu kemungkinan akan berarti kelumpuhan, yang tidak dibutuhkan ekonomi AS saat ini. Tidak terlihat lagi dari negosiasi yang berkepanjangan atas paket bantuan virus korona kedua, yang akhirnya menghasilkan jumlah yang lebih kecil dari perkiraan yang datang terlambat untuk menyelamatkan banyak bisnis yang sedang berjuang saat ekonomi memasuki musim dingin yang suram.
Senat yang dikendalikan Demokrat kemungkinan berarti bahwa lebih banyak stimulus fiskal sedang dalam perjalanan, tidak hanya dalam bentuk pemeriksaan kepada individu tetapi juga belanja infrastruktur dan bantuan untuk pemerintah daerah yang kekurangan dana. Tidak heran jika suku bunga terus berdetak lebih tinggi.
Reaksi pasar hari Rabu tampak seperti bayangan cermin dari apa yang terjadi setelah pemilihan November, ketika tampaknya Partai Republik akan memegang Senat, menyebabkan saham teknologi rally dan saham siklus goyah. Indeks S&P 500 Communication Services, yang konstituen terbesarnya termasuk Facebook,
Pemilik Google Alphabet dan Netflix,
naik 6% dalam tiga hari setelah pemungutan suara itu. Indeks S&P 500 Industrials, terkenal dengan nama-nama seperti Honeywell dan Union Pacific,
naik hanya 1,4% dibandingkan periode yang sama.
Hal ini mungkin mencerminkan ekspektasi tidak hanya bahwa stimulus fiskal akan tetap moderat di bawah pemerintahan yang terpecah, merugikan industri dan siklus lainnya, tetapi juga bahwa Federal Reserve akan dibiarkan untuk mencoba mendukung perekonomiannya sendiri, dengan suku bunga rendah sejauh mata memandang. bisa melihat. Tarif yang sangat rendah cenderung mendukung taruhan spekulatif pada perusahaan dengan sedikit atau tanpa arus kas bebas yang dapat terbayar di masa depan yang jauh. Dengan otoritas fiskal yang kembali bermain, Fed mungkin tidak perlu terlalu radikal.
Perlu diingat bahwa mayoritas Demokrat di Senat akan sesempit mungkin, menyerahkan kekuasaan yang cukup besar kepada orang-orang moderat seperti Joe Manchin dari West Virginia. Ini berarti langkah-langkah yang akan berdampak negatif untuk saham, seperti kenaikan pajak besar-besaran atau serangan habis-habisan terhadap industri bahan bakar fosil, jauh lebih kecil kemungkinannya untuk berhasil.
Kami sudah tahu bahwa Main Street bosan dengan perpecahan dan dendam di Washington. Wall Street tampaknya telah kembali ke cara berpikir mereka.
Tulis ke Aaron Kembali di [email protected]
Hak Cipta © 2020 Dow Jones & Company, Inc. Semua Hak Dilindungi. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Diposting oleh : Data HK