Dari Saham hingga Bitcoin, Investor Bertaruh, ‘Reli Segalanya’ Akan Berlanjut

S&P 500 mengakhiri tahun naik 68% dari posisi terendah Maret, setelah kehilangan lebih dari sepertiga nilainya dalam waktu sekitar satu bulan. Imbal hasil obligasi pemerintah, yang turun saat harga naik, tetap mendekati posisi terendah sepanjang masa. Sementara itu, imbal hasil obligasi korporasi juga turun setelah gejolak di awal tahun. Itu berarti banyak investor obligasi mengakhiri tahun dengan keuntungan. Dan harga minyak mentah AS kembali mendekati $ 50 per barel setelah sempat turun di bawah $ 0 untuk pertama kalinya pada bulan April.

Setelah kenaikan tajam selama pandemi global menyoroti keyakinan bahwa bank sentral dan pemerintah akan menopang ekonomi dunia, banyak investor sekarang mengharapkan pengiriman vaksin untuk mendukung pasar.

Pengukur sentimen dari organisasi termasuk American Association of Individual Investors menunjukkan penurunan di posisi terendah beberapa tahun. Sementara itu, puluhan miliar dolar baru-baru ini ditanamkan di bursa dan reksa dana yang melacak saham. Kedua tren tersebut telah mendahului kemunduran di masa lalu, menandakan optimisme yang berlebihan bagi beberapa investor yang berhati-hati. Beberapa menarik kesejajaran dengan keuntungan besar di akhir 2017 dan awal 2018, sebelum ketegangan perdagangan dan suku bunga yang lebih tinggi mengguncang pasar.

“Investor tidak bisa mendapatkan cukup risiko — apa pun itu,” kata Emily Roland, co-chief investment strategist di John Hancock Investment Management. “Momentum adalah kekuatan yang kuat, dan kami tidak ingin melawannya.”

Perusahaan mempertahankan investasinya di saham AS sejalan dengan patokan yang dilacaknya dan mendukung sektor industri yang sensitif secara ekonomi. Pada saat yang sama, ia menghindari peningkatan kepemilikan sahamnya dan mempertahankan posisi netral dalam obligasi.

Analis masih melihat potensi lonjakan kecepatan di cakrawala, termasuk lonjakan kasus virus korona baru-baru ini dan sepasang perlombaan lari Georgia minggu ini yang akan menentukan partai mana yang mengendalikan Senat di bawah Presiden terpilih Joe Biden. Kontrol kemenangan Demokrat dapat memicu kekhawatiran tentang pajak yang lebih tinggi untuk perusahaan dan investor dengan keuntungan modal, kata para pedagang. Taruhan pada pengeluaran fiskal yang lebih besar juga dapat merugikan obligasi dan mengirim imbal hasil yang lebih tinggi.

Namun, banyak pengamat masih mengharapkan suku bunga yang sangat rendah untuk terus mendukung obligasi sambil mendorong investor untuk meraih aset dengan imbal hasil lebih tinggi. Dengan banyaknya saham teknologi AS yang tercatat, banyak investor membeli saham perusahaan yang sensitif secara ekonomi, komoditas, dan saham perusahaan di pasar negara berkembang, yang semuanya tetap di bawah puncaknya.

Keuntungan mereka menyoroti optimisme bahwa ekonomi akan berkembang pesat di paruh kedua 2021, bahkan jika beberapa bulan ke depan menawarkan rintangan bagi pemulihan.

“Kami benar-benar mendorong klien kami untuk melihat melampaui” turbulensi yang diantisipasi pada paruh pertama 2021, kata Meghan Shue, kepala strategi investasi di Wilmington Trust. Perusahaan meningkatkan investasinya di saham AS dan pasar negara berkembang dalam beberapa bulan terakhir.

Perusahaan termasuk Apple Inc.

yang mendapat manfaat dari tren tinggal di rumah mengakhiri tahun dengan nilai pasar yang mencengangkan, sementara semuanya dari pembuat mobil listrik Tesla Inc.

kepada produsen tembaga Freeport-McMoRan Inc.

juga memposting pengembalian yang sangat besar.

Itu menggarisbawahi meningkatnya reli, tetapi proyeksi tinggi untuk sektor teknologi dan saham yang lebih sensitif terhadap pertumbuhan tetap menjadi perhatian bagi beberapa pengelola uang.

“Harapan tentang segmen tertentu sudah terlalu matang,” kata Lee Baker, presiden Apex Financial Services di Atlanta. Dia merekomendasikan klien menyukai bank dan saham yang lebih murah yang terkait dengan perjalanan di tahun baru.

Manajer investasi yang disurvei oleh Bank of America bulan lalu mengatakan mereka memegang uang tunai lebih sedikit daripada tolok ukur yang mereka lacak untuk pertama kalinya sejak Mei 2013, indikasi lain bahwa investor memindahkan uang ke bagian pasar yang lebih berisiko. Banyak dari mereka yang disurvei telah meningkatkan investasi mereka di bidang-bidang seperti pasar negara berkembang belakangan ini.

“Pasar tersebut memiliki lebih banyak potensi pemulihan,” kata Michael Kelly, kepala multiaset global di PineBridge Investments. Dia telah menyukai pasar negara berkembang serta saham Prancis dan Spanyol dalam beberapa bulan terakhir, percaya bahwa peningkatan pertumbuhan global, dibantu oleh stimulus pemerintah, akan membantu mereka mengungguli.

Investor terutama didorong oleh data ekonomi baru-baru ini yang menunjukkan ekonomi China melaju ke depan setelah negara itu sebagian besar tertahan oleh virus korona, keuntungan bagi pasar negara berkembang lainnya dan produsen bahan baku. Para analis sekarang berharap AS dan Eropa akan menyusul.

Bahkan dengan pandemi yang memburuk di wilayah tersebut, data ekonomi sebagian besar tetap stabil, dengan peluncuran vaksin memberi kepercayaan lebih kepada konsumen dan bisnis.

Itu juga membantu rebound besar pada saham yang terkait dengan sektor yang dilanda pandemi termasuk perjalanan dan rekreasi, tetapi beberapa investor waspada bahwa perusahaan-perusahaan itu tidak akan memenuhi ekspektasi yang meningkat saat pemulihan terungkap.

“Anda harus berhati-hati pada beberapa pembukaan kembali perdagangan ini karena sentimen belum diperkirakan sebelumnya,” kata Victoria Fernandez, kepala strategi pasar di Crossmark Global Investments. Dia menyukai perusahaan yang tumbuh lebih cepat yang terkait dengan infrastruktur teknologi dan menunggu kemunduran untuk menambah posisinya.

Tulis ke Amrith Ramkumar di [email protected]