[ad_1]
Dalam metafora luar biasa untuk masa depan Hong Kong yang tidak pasti, bursa kota belum menemukan bos baru setelah Chief Executive lama Charles Li pensiun pada Kamis. Penggantinya akan mewarisi salah satu bursa saham terbesar di dunia. Tetapi kontrol pengetatan Beijing di pusat keuangan akan menambah tantangan baru.
Secara umum, Tuan Li telah melakukan pekerjaan dengan baik sebagai kepala eksekutif HKEX,
operator satu-satunya bursa saham Hong Kong, selama lebih dari satu dekade. Harga saham HKEX hampir tiga kali lipat selama menjalankan tugasnya. Jumlah perusahaan yang terdaftar di Hong Kong hampir dua kali lipat, sementara nilai pasar gabungan mereka telah tumbuh dari $ 2,3 triliun menjadi $ 5,9 triliun.
Latar belakang Li — dia lahir di Beijing dan bekerja selama lebih dari satu dekade di bank investasi internasional termasuk JPMorgan Chase — melambangkan peran HKEX sebagai jembatan antara China dan Barat.
Dia semakin memperkuat peran itu berkat peluncuran Stock Connect, hubungan perdagangan antara Hong Kong dan bursa daratan, pada tahun 2014. Hubungan perdagangan tersebut telah secara dramatis memperluas akses investor asing ke pasar daratan, penyusun indeks terkemuka seperti MSCI akan menyertakannya Sebuah saham di indeks mereka. Sejak peluncurannya, investor asing telah mengumpulkan $ 184 miliar saham di Shanghai dan Shenzhen melalui Stock Connect, sementara investor daratan telah membeli sekitar $ 222 miliar saham Hong Kong.
Tetapi diversifikasi di luar China tetap sulit dipahami. Perusahaan Cina Daratan membentuk 80% dari kapitalisasi pasar Hong Kong. Akuisisi satu-satunya di luar negeri HKEX — pembelian London Metal Exchange senilai $ 2,2 miliar pada tahun 2012 — tidak berjalan seperti yang diharapkan. Pengambilalihan $ 37 miliar yang diusulkan dari Bursa Efek London tahun lalu dibatalkan bahkan sebelum diluncurkan.
Pengaruh politik Beijing yang meningkat di Hong Kong memperumit prospek penerus Li yang mengejar akuisisi valuta asing lainnya. Bahkan kesepakatan yang merambah ke industri lain, seperti usulan akuisisi LSE terhadap vendor data Refinitiv senilai $ 15 miliar, akan berada di bawah pengawasan ketat oleh pemerintah lain.
Cengkeraman Beijing yang ketat di Hong Kong juga telah merusak aturan hukum kota, keunggulan krusialnya atas kota-kota daratan. Itu sangat penting ketika China membuka industri keuangannya dan bursa daratan bersaing untuk menarik perusahaan China untuk mendaftar.
Integrasi yang semakin mendalam dengan China daratan di bawah Mr. Li telah memicu kebangkitan bursa Hong Kong. Mempertahankan keunggulan sebagai sesuatu selain sekadar saluran uang asing ke China mungkin terbukti lebih menantang — terutama jika kekhawatiran tentang kemerdekaan sistem hukum kota terus berkembang.
Tulis ke Jacky Wong di [email protected]
Hak Cipta © 2020 Dow Jones & Company, Inc. Semua Hak Dilindungi. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Diposting oleh : Data HK