Mania spekulatif sedang mengudara, sebagaimana dibuktikan dengan lonjakan harga baru-baru ini untuk bitcoin, aset digital dengan nilai fundamental nol, dan GameStop, pengecer yang menurun. Seiring dengan tren ekonomi lainnya — pemulihan yang kuat, harga komoditas yang melonjak, dan peningkatan inflasi — gelembung aset tersebut memiliki penyebab yang jelas: ekspansi uang dan kredit secara besar-besaran.
Namun para ahli fiskal dan moneter Amerika menutup mata. Mereka hanya berfokus pada perbaikan pasar tenaga kerja. Dengan semangat mesias, Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Menteri Keuangan Janet Yellen memberi tahu kami satu-satunya cara untuk menyelamatkan pasar tenaga kerja dan mencapai lapangan kerja penuh adalah dengan terus mengobarkan bahan bakar fiskal dan moneter ke atas api. Tetapi resep dan nubuatan mereka, yang meniru pedoman krisis keuangan 2008, tidak berlaku saat ini.
Setelah krisis itu, Fed memulai pelonggaran kuantitatif, yang secara besar-besaran memperluas neracanya. Pada saat yang sama, bank komersial sibuk menyusutkan pembukuan pinjaman mereka dan menghapus kerugian dari hutang hipotek dan sekuritas, yang berarti suntikan The Fed tidak lebih dari sekedar mengimbangi kontraksi neraca bank komersial. Akibatnya, pertumbuhan uang dari tahun 2010-19, yang diukur dengan ukuran uang terluas The Fed, M2, rata-rata hanya mencapai 5,8% setahun.
Sementara uang di pembukuan Fed tumbuh pesat, uang di tangan publik tumbuh lambat. Pengeluaran dan inflasi terkendali, dan pemulihan pascakrisis lemah dengan inflasi yang terus-menerus di bawah target Fed. Sebaliknya, pertumbuhan jumlah uang beredar China meledak pada tahun 2009 dan 2010, dengan rata-rata 23% setahun. Cina mencapai pemulihan yang kuat sebagai hasilnya, tetapi juga lonjakan inflasi, yang bergerak dari minus 1,8% pada Juli 2009 menjadi 6,5% pada Juli 2011. Uang itu penting.
Maju cepat ke Februari 2020. Sejak itu, jumlah uang dalam ekonomi AS, diukur dengan M2, telah meningkat secara menakjubkan sebesar $ 4 triliun. Itu merupakan peningkatan satu tahun sebesar 26% —kenaikan persentase tahunan terbesar sejak 1943.
Diposting oleh : Togel Singapore