Pandemi telah memicu revisi terbesar pada nilai aset industri minyak dalam setidaknya satu dekade, karena perusahaan-perusahaan kecewa karena proyek-proyek mahal di tengah prospek harga rendah selama bertahun-tahun.
Perusahaan minyak dan gas di Amerika Utara dan Eropa mencatat gabungan sekitar $ 145 miliar dalam tiga kuartal pertama tahun 2020, terbesar untuk periode sembilan bulan sejak setidaknya 2010, menurut analisis Wall Street Journal. Jumlah itu secara signifikan melampaui penurunan nilai yang diambil pada periode yang sama pada 2015 dan 2016, selama kehancuran minyak terakhir, dan setara dengan sekitar 10% dari nilai pasar kolektif perusahaan.
Perusahaan di negara-negara ekonomi besar Barat mencatat lebih banyak aset mereka selama pandemi virus korona daripada yang mereka lakukan selama bertahun-tahun. Tetapi industri minyak telah mencatat lebih banyak daripada segmen ekonomi utama lainnya, menyusul jatuhnya permintaan energi global yang belum pernah terjadi sebelumnya, menurut analisis data dari S&P Global Market Intelligence.
Produsen minyak sering menuliskan aset ketika harga komoditas jatuh, karena arus kas dari properti minyak dan gas berkurang. Penilaian kembali industri tahun ini adalah salah satu yang paling kejam karena perusahaan minyak juga menghadapi ketidakpastian jangka panjang atas permintaan masa depan untuk produk utama mereka di tengah meningkatnya mobil listrik, perkembangan energi terbarukan dan kekhawatiran yang semakin besar tentang dampak perubahan iklim yang berkelanjutan.
Perusahaan minyak besar Eropa Royal Dutch Shell PLC, BP PLC, dan Total SE termasuk di antara perusahaan pemotong yang paling agresif, menyumbang lebih dari sepertiga penurunan industri tahun ini. Produsen serpih AS termasuk Concho Resources Inc.
dan Occidental Petroleum Corp.
membukukan lebih banyak penurunan nilai daripada gabungan empat tahun terakhir. Data, yang mencakup tiga kuartal pertama tahun 2020, tidak termasuk Exxon Mobil Korps
baru-baru ini mengumumkan rencana untuk menulis hingga $ 20 miliar pada kuartal keempat dan $ 10 miliar Chevron Corp.
dipangkas pada akhir 2019.
Analisis Journal meninjau data dari S&P Global Market Intelligence, Evaluate Energy Ltd. dan IHS Markit tentang penurunan nilai yang dilakukan oleh perusahaan minyak besar dan produsen minyak independen dengan nilai pasar lebih dari $ 1 miliar yang berbasis di AS, Kanada, dan Eropa.
Regina Mayor, yang memimpin praktik energi KPMG, mengatakan penurunan nilai tersebut tidak hanya mewakili penurunan nilai aset jangka pendek, tetapi juga keyakinan banyak perusahaan bahwa harga minyak mungkin tidak akan pernah pulih sepenuhnya.
“Mereka mulai memahami fakta bahwa permintaan akan produk akan menurun, dan penurunan nilai adalah pertanda dari itu,” kata Walikota.
Aturan akuntansi AS mengharuskan perusahaan untuk menuliskan aset ketika arus kas yang diproyeksikan turun di bawah nilai buku saat ini. Meskipun penurunan nilai tidak memengaruhi arus kas aktual perusahaan, penurunan tersebut berpotensi meningkatkan biaya pinjaman dengan meningkatkan beban hutangnya relatif terhadap asetnya. Perusahaan juga diharuskan mencatat penurunan nilai sebagai beban pendapatan.
Untuk industri minyak, penilaian ulang dilakukan di akhir era di mana kelangkaan pasokan energi mendorong terburu-buru untuk membeli cadangan bahan bakar fosil, termasuk endapan serpih AS dan pasir minyak Kanada. Beberapa aset yang mereka raih membutuhkan harga minyak yang lebih tinggi yang lazim di awal dekade agar menguntungkan. Tetapi setelah fracker AS melepaskan minyak dan gas dalam jumlah besar, ada dua kegagalan minyak dalam lima tahun terakhir dan minyak Brent, patokan global, terakhir mencapai $ 100 per barel pada 2014.
Proyek gas alam cair Queensland Curtis milik Shell di Australia juga merupakan bagian dari penurunan nilai.
Foto:
Patrick Hamilton / Bloomberg News
Kekhawatiran tentang permintaan jangka panjang memperburuk kelebihan pasokan bahan bakar fosil, dan perusahaan mengatakan bahwa mereka menjadi lebih selektif tentang di mana mereka berinvestasi. Proyek menghadapi persaingan yang jauh lebih ketat untuk mendapatkan modal di tengah persediaan yang melimpah. BP, Shell dan Chevron mengutip prakiraan internal untuk harga komoditas yang lebih rendah sebagai penyebab penurunan nilai.
BP percaya pandemi virus korona dapat memiliki dampak yang bertahan lama pada ekonomi, kata Kepala Eksekutif Bernard Looney pada bulan Juni ketika perusahaan mengumumkan pengurangan. “Kami telah mengatur ulang prospek harga kami untuk mencerminkan dampak itu dan kemungkinan upaya yang lebih besar untuk ‘membangun kembali dengan lebih baik’ menuju dunia yang konsisten di Paris,” kata Looney, mengacu pada target emisi karbon dari kesepakatan iklim Paris.
Exxon mengatakan pada November pihaknya telah secara strategis mengevaluasi profitabilitas asetnya di bawah kendala pasar saat ini dan akan memangkas nilai beberapa aset dengan kolektif $ 17 miliar menjadi $ 20 miliar.
Jenis aset yang dicatat oleh perusahaan mulai dari properti shale-gas AS hingga proyek mega-lepas pantai, dan aset tidak berwujud.
Shell mengatakan penurunannya terutama terkait dengan proyek gas alam cair Curtis Queensland di Australia dan fasilitas gas terapung raksasa, Prelude, yang telah berjuang untuk menghasilkan pendapatan setelah bertahun-tahun penundaan dan pembengkakan biaya. Pandemi telah memicu restrukturisasi di perusahaan, sebagian untuk memfokuskan kembali pada minyak bernilai tertinggi yang dihasilkannya, sekaligus mempercepat investasi dalam energi rendah karbon.
Minggu lalu, Shell mengisyaratkan penurunan lain antara $ 3,5 miliar dan $ 4,5 miliar, sebagian terhadap proyek minyak dan gas laut dalam Appomattox di Teluk Meksiko.
Di tahun-tahun mendatang, persaingan yang meningkat dari energi terbarukan dan perubahan kebijakan terhadap bahan bakar fosil dapat memicu peninjauan lebih lanjut tentang kemampuan aset minyak dan gas untuk menghasilkan arus kas masa depan di bawah aturan akuntansi AS, kata Philip Keejae Hong, seorang profesor akuntansi di Central Michigan University. . Energi terbarukan yang tumbuh cepat, katanya, dapat mengikis nilai aset industri dari waktu ke waktu.
“Ini tidak seperti satu perusahaan [is] membuat langkah yang buruk, “kata Mr. Hong. “Ini adalah ancaman yang dihadapi industri secara keseluruhan dalam jangka panjang.”
Tulis ke Collin Eaton di [email protected] dan Sarah McFarlane di [email protected]
Hak Cipta © 2020 Dow Jones & Company, Inc. Semua Hak Dilindungi. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Diposting oleh : Data SGP